🚨회사채 스프레드와 단기금리의 발작

 

✅ 1. 회사채 스프레드란?

“안전한 채권(국채·AAA)과 위험한 회사채 간 금리 차이”

예시

• 국고채 3%
• BBB 회사채 7%
  → 스프레드 = 4%p (400bp)

의미

• 기업 부도 위험이 커질수록 회사채 금리가 더 뛰고
• 그 결과 스프레드가 벌어짐(widening)
• 이는 기업 신용위험 상승, 위기 신호로 여겨짐

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🚨 2. 회사채 스프레드의 “발작(폭발)”이란?

스프레드가 짧은 시간에 급격히 벌어지는 현상.

어떤 상황?

• 회사채 금리가 갑자기 폭등
• 투자자들이 위험회피 → 안전자산으로 도피
• 회사채 거래가 사라짐(유동성 경색)
• 기업들이 채권 발행을 못해서 자금조달 막힘

즉, **기업 신용경색(Credit Crunch)**의 전형적인 모습입니다.

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✅ 3. 단기금리란?

은행들끼리 하루~1주 단위로 돈을 빌려주는 금리
→ 대표적으로 콜금리(Interbank Rate)

의미

• 금융기관의 **유동성(a.k.a. 현금 사정)**을 바로 반영
• 은행이 불안해할수록 단기자금 수요가 폭증
  → 단기금리 급등 → 시장 불안 신호

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🚨 4. 단기금리의 “발작”은 어떤 상태인가?

• 단기금리가 갑자기 폭등
• “은행들이 서로에게 돈을 빌려주기 싫어함”
• 즉, 금융기관 내부에서 돈이 막힘
• 2008 금융위기, 2020 코로나 급락장에서 실제로 발생

단기금리 발작 = 금융시스템의 혈관이 막히는 상황

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🔗 5. 회사채 스프레드 발작과 단기금리 발작의 연결

둘은 서로 영향을 주고받으며 위기를 증폭시킵니다.

흐름 예시

1. 경기 불안 → 기업 신용위험 증가
2. 투자자 위험회피 → 회사채 스프레드 급등
3. 금융기관도 회사채를 팔아치움
4. 은행 유동성 악화 → 단기금리 급등
5. 단기자금 시장 경색
6. 위험이 더 커져 기업금리는 더 상승
   → 악순환(spiral)

스프레드 발작 + 단기금리 발작 = 금융위기 초기 신호로 간주됨.

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📌 핵심 요약(초간단 버전)

항목 의미 “발작”이란?

회사채 스프레드	안전채–위험채 금리 차이	부도위험 상승으로 스프레드 급등
단기금리	은행끼리 돈 빌릴 때 금리	유동성 위기 → 급등

두 금리가 동시에 발작하면 금융시장 전체가 경색되는 매우 위험한 신호.